VDSC: Cơ hội lớn ở nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn, IPO và thoái vốn Nhà nước

Theo CTCK Rồng Việt (VDSC), 2018 vẫn là năm khả quan cho TTCK Việt Nam. Không chỉ dựa vào dòng vốn từ NĐT nước ngoài, tỷ suất sinh lợi khoảng 48% của VN-Index trong năm 2017 khiến TTCK trở nên hấp dẫn để lôi kéo kênh tiền gửi tiết kiệm gia nhập. Đây sẽ là lực cầu đối ứng hấp thụ nguồn cung cổ phiếu dự báo cũng tăng mạnh không kém trong năm 2018, bao gồm nhóm doanh nghiệp Nhà nước IPO, niêm yết mới và phát hành thêm.
 
Cẩn trọng với dòng vốn đầu tư từ các quỹ mở và ETF
 
Cuối năm 2017 đến đầu năm 2018, dòng vốn nước ngoài gián tiếp gia nhập TTCK Việt Nam khá mạnh mẽ thông qua các quỹ đầu tư ETF và quỹ mở.
 
Chính vì vậy, mức độ tham gia của NĐT nước ngoài trên sàn chứng khoán Việt Nam đã tăng từ mức 10 – 11% trong các năm trước lên khoảng 15% vào nửa cuối năm 2017. Chỉ riêng một tháng đầu năm 2018, NĐT nước ngoài đã mua ròng khoảng 8.000 tỷ đồng, tương đương 35% giá trị mua ròng cả năm 2017 (không tính giá trị thoái vốn Nhà nước tại SAB).
 
Do đặc điểm đầu tư riêng biệt của quỹ ETF và quỹ mở là phân bổ danh mục đầu tư tập trung vào nhóm cổ phiếu có tỷ trọng vốn hóa lớn trong rổ VN30, dẫn đến mức định giá PE ở nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn đã tăng rất mạnh trong những tuần đầu năm 2018. PE nhóm VN30 tại thời điểm cuối tháng 1/2018 vào khoảng 19,4 lần, cao hơn 56% so với PE của nhóm vốn hóa trung bình.
 
 
Do đó, VDSC cho rằng phân bổ một phần danh mục đầu tư vào nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn có thể mang lại tỷ suất lợi nhuận cao cho NĐT trong năm 2018. Tuy nhiên, ở mức PE khá cao hiện tại, rủi ro đi cùng ở nhóm này cũng cao tương ứng nếu các quỹ mở đột ngột bị rút vốn. Thay vào đó, NĐT có thể sàng lọc các cơ hội đầu tư tại nhóm cổ phiếu vốn hóa trung bình đang có định giá PE thấp và triển vọng kinh doanh tích cực cho mục tiêu trung – dài hạn.
 
Cơ hội lớn ở nhóm cổ phiếu IPO và thoái vốn Nhà nước
 
Theo kế hoạch, Chính phủ sẽ thực hiện thoái vốn tại khoảng 181 công ty, tương đương khoảng 70% số lượng doanh nghiệp cần thoái vốn trong giai đoạn 2018 – 2020. Bên cạnh đó, khoảng 45 doanh nghiệp đã được phê duyệt phương án cổ phần hóa năm 2017 sẽ phải IPO chậm nhất trong quý I/2018.
 
Trong số các doanh nghiệp được IPO và thoái vốn năm 2018 có một số tên tuổi đáng chú ý như BSR, PV Oil, PV Power, Satra, Tổng công ty Bến Thành, Vinafood2, Mobifone, ACV, hay PLX. Hầu hết các doanh nghiệp này là công ty đầu ngành trong lĩnh vực bán lẻ và tiêu dùng của Việt Nam. Do đó, VDSC cho rằng đây là cơ hội lớn cho các NĐT, đặc biệt là NĐT muốn trở thành cổ đông chiến lược để có thể phát triển hoạt động lâu dài tại thị trường Việt Nam.
 
 
Ngành chứng khoánkhông chỉ hưởng lợi từ tư vấn niêm yết cho các doanh nghiệp trên, VDSC cho rằng doanh thu từ phí và dịch vụ của các CTCK cũng sẽ tăng mạnh trong năm 2018. Nguyên nhân là (1) Thanh khoản thị trường dự báo sẽ tăng mạnh từ mức bình quân khoảng 4.000 tỷ năm 2017 lên khoảng 6.000 – 7.200 tỷ đồng trong năm 2018; (2) Các sản phẩm mới trên TTCK như chứng khoán phái sinh (2017) và chứng quyền có bảo đảm (dự kiến từ 2018). Do đó, VDSC cho rằng các công ty có thị phần môi giới cao, có khả năng tăng thị phần, và có thế mạnh về hoạt động ngân hàng đầu tư là những lựa chọn mà NĐT nên xem xét.
 
Môi trường lãi suất thấp và các ngành trong lĩnh vực dịch vụ tài chính là là nhóm được chú ý.Giảm lãi suất là một trong những quyết tâm được thể hiện xuyên suốt. Mặt bằng lãi suất thực tế luôn ở mức thấp trong các năm gần đây và VDSC kỳ vọng diễn biến này vẫn được duy trì trong năm 2018.
 
Môi trường lãi suất thấp còn là cơ hội để các doanh nghiệp BĐS đẩy mạnh phát triển và tiêu thụ dự án. Theo thống kê, lãi suất vay dài hạn của các chủ đầu tư BĐS chỉ dao động trong khoảng 10% - 11%/năm trong nhiều năm qua. Lãi suất cho vay mua nhà trong khi đó chỉ ở mức 9%/năm trong hai năm đầu, và bình quân 12% - 13% trong các năm tiếp theo.
 
Bên cạnh đó, VDSC cũng đề cập đến cơ hội tại một số nhóm ngành khác như hàng không, dược, bán lẻ và F&B. Sự phục hồi của giá dầu và kế hoạch thoái vốn của PVN cũng sẽ là yếu tố thúc đẩy cho nhóm cổ phiếu dầu khí.
LÊ HẢI

Tuyên bố trách nhiệm: Bài viết được lấy nguyên văn từ nguồn tin nêu trên. Mọi thắc mắc về nội dung bài viết xin liên hệ trực tiếp với tác giả. Chúng tôi sẽ sửa, hoặc xóa bài viết nếu nhận được yêu cầu từ phía tác giả hoặc nếu bài gốc được sửa, hoặc xóa, nhưng vẫn bảo đảm nội dung được lấy nguyên văn từ bản gốc.

Nguồn: www.stockbiz.vn